Angel Oak Capital Advisors a émis sa première titrisation en 2023, une grande partie des prêts sous-jacents provenant de la filiale Angel Oak Mortgage.
La transaction consiste en 1 073 prêts avec un solde principal impayé d’environ 580,5 millions de dollars. La cote de crédit initiale moyenne est de 736, avec un ratio prêt/valeur initial moyen de 71,1 % et un ratio dette/revenu non nul de 32,2 %.
“Le fort intérêt des investisseurs institutionnels et le resserrement attractif des spreads soutiennent le marché des RMBS non-agence qui, selon nous, pourrait connaître un rebond en 2023”, a déclaré Namit Sinha, directeur des investissements pour les stratégies privées chez Angel Oak Capital Advisors, dans un communiqué de presse. . “Nous avons l’intention de jouer un rôle plus important dans ce domaine dans les mois à venir, en fonction des conditions du marché.”
Cependant, les analystes qui suivent le secteur de la titrisation des marques privées le pensent Le marché pourrait encore s’effondrer Cette année par rapport à 2022, ont-ils déclaré dans les prévisions de décembre, bien que certaines prévisions publiées début janvier aient été plus plein d’espoir.
Angel Oak Mortgage a versé 241,3 millions de dollars en prêts. Il s’agit de la première titrisation à laquelle elle participe aux côtés d’autres parts d’Angel Oak depuis le FPI public parti En juin 2021, dit-elle dans un communiqué.
Cette titrisation, ainsi que les ventes de prêts qui ont eu lieu en novembre et le transfert de 286 millions de dollars sur le marché non marqué plus tard ce mois-là, ont réduit la totalité de la dette de l’entrepôt de prêts d’Angel Oak Mortgage d’environ 51 % et l’ont ramenée sur le marché. La proportion de la dette totale des entrepôts a augmenté d’environ 62 % depuis la fin du troisième trimestre 2022. Il a rapporté avec une perte de 83,3 millions de dollars Donc un quart.
“Cela démontre une nouvelle mise en œuvre des étapes décrites précédemment dans notre plan stratégique pour réaligner notre portefeuille, améliorer la liquidité, réduire les risques et protéger notre structure de capital”, a déclaré Srini Prabhu, PDG et président d’Angel Oak Mortgage. “Nous sommes ravis d’être de retour sur le marché de la titrisation et nous nous réjouissons de procéder à des titrisations supplémentaires dans les mois à venir tout en réinvestissant du capital dans les prêts à coupon plus élevé récemment générés.”
Ensemble, Angel Oak Home Loans, qui comprend désormais les activités de consommation directe et de correspondance, et Angel Oak Mortgage Solutions, une unité de produits de gros, ont créé plus de 90% des prêts de la titrisation, selon la note de Fitch Ratings sur l’accord. Prêts immobiliers Angel Oak Elle a vendu son réseau de succursales de vente au détail En novembre.
Fitch a noté six des tranches, avec seulement des notes A-1 à “AAAsf”. Le solde de cette tranche est de 434,5 millions de dollars.
“Bien que la qualité de crédit des emprunteurs soit supérieure à celle des transactions AOMT titrisées en 2022 et 2021, les caractéristiques du pool sont similaires à celles des garanties non essentielles, et par conséquent, le pool a été analysé à l’aide du Fitch non stellaire. modèle”, a noté l’agence de notation dans son rapport. . AOMT a publié six numéros l’année dernière, le dernier en septembre.
Environ les deux tiers, 67,4 %, étaient des prêts hypothécaires non admissibles, tandis que les 32,6 % restants étaient des immeubles de placement non assujettis à la règle d’abordabilité.
Le pool contient 128 prêts d’une valeur supérieure à 1 million de dollars, le plus important avec un solde de 3,5 millions de dollars. Pendant ce temps, Fitch a déclaré que 38 des prêts de titrisation pouvaient être achetés par Fannie Mae ou Freddie Mac.
Parmi les moteurs négatifs des notations Fitch figurent les prix insoutenables de l’immobilier.
« Fitch considère que les prix des maisons pour ce complexe sont supérieurs de 8,1 % à un niveau durable à long terme (contre 10,5 % à l’échelle nationale en janvier 2023, en baisse de 1,7 % depuis le dernier trimestre) », indique le rapport de notation. “Les fondamentaux sous-jacents ne suivent pas le rythme de la croissance des prix, en raison des déséquilibres entre l’offre et la demande causés par de faibles stocks, des taux hypothécaires favorables et l’arrivée de nouveaux acheteurs sur le marché.”
De plus, trois des cinq prêts hypothécaires à taux variable dans l’accord sont associé au Liborbien que les obligations de titrisation ne soient pas exposées à cet indicateur.
.
2023-02-01 19:58:00
