Bitcoin pourrait monter au-dessus de 25 000 $ en raison de la catastrophe du plafond de la dette
Alors que la réunion Biden-McCarthy d’hier n’a pas abouti à un accord sur le plafond de la dette aux États-Unis, cela pourrait avoir des implications directes pour le marché financier et Bitcoin dans son ensemble. Les implications des efforts de la Fed pour lutter contre l’inflation sont tout simplement énormes.
Lorsque la question de savoir comment la Fed gérerait l’échec du relèvement du plafond de la dette a été soulevée lors de la conférence de presse du FOMC d’hier, le président Jerome Powell était visiblement agacé.
“Il n’y a qu’une seule voie à suivre ici, et c’est que le Congrès relève le plafond de la dette afin que le gouvernement américain puisse payer toutes ses obligations”, a déclaré Powell. Il a dit Hier, il a en outre déclaré: “Personne ne devrait supposer que la Fed peut protéger l’économie des conséquences de ne pas agir en temps opportun.”
L’effet du plafond de la dette sur le prix du Bitcoin
Mais qu’est-ce que cela signifie exactement pour les marchés financiers et plus particulièrement pour Bitcoin si le plafond de la dette n’est pas relevé ? Joren Timmer, Directeur Macro Global chez Fidelity Investments commenter sur ce.
Temmer a expliqué dans un fil Twitter que la “falaise budgétaire” est une “danse complexe” et pourrait contrecarrer les efforts de resserrement quantitatif de la Fed (QT). Depuis que la Fed a commencé à retirer des liquidités en augmentant les taux d’intérêt et le QT il y a un an, la liquidité globale a chuté.
Cependant, la liquidité s’est stabilisée depuis, le resserrement ayant été compensé par un afflux de liquidités provenant du Reverse Repurchase (RRP) et du compte général du Trésor (TGA). De manière significative, le marché boursier et le Bitcoin en corrélation avec les marchés traditionnels ont cessé de chuter à ce stade.
Le graphique ci-dessous montre le bilan de la Fed (en gris) et du TGA (en violet). Timmer explique: “Remarquez comment le TGA a augmenté en 2020 alors que la Réserve fédérale a augmenté son bilan de 3,76 billions de dollars à 8,97 billions de dollars. Ensuite, le Trésor a retiré son solde du TGA pour payer la facture de relance.”
Timmer décrit la relation entre la dette publique américaine, la Réserve fédérale et le TGA comme suit :
Comment la dette est-elle monétisée ? La Fed convertit la dette du Trésor en espèces, générant ainsi des revenus sur son portefeuille, qui vont ensuite au TGA, sur lequel le Trésor s’appuie ensuite pour payer ses factures. Comptabilité créative, c’est le moins qu’on puisse dire !
Liquidité élevée
Ironiquement, dit Timmer, une confrontation politique sur le plafond de la dette obligerait le Trésor à vider son solde TGA de 569 milliards de dollars pour éviter un défaut technique. Cela sera stimulant et aura un impact négatif significatif sur les efforts de la Fed pour lutter contre l’inflation via QT.
À mesure que davantage de liquidités affluent sur le marché, elles peuvent être « le carburant qui permet au marché de continuer à escalader le mur ». En revanche, si le plafond de la dette est relevé, il n’est pas nécessaire de retirer le TGA, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur les actifs risqués comme le Bitcoin.
Actuellement, on ne sait pas quand le plafond de la dette sera atteint aux États-Unis. Jusqu’à présent, les estimations concernent le second semestre de l’année, même si le plafond pourrait être atteint beaucoup plus tôt, selon d’autres experts, se référant aux actions du gouvernement américain.
Alors que le marché prospère grâce aux attentes et que la réunion du FOMC d’hier a révélé des tons accommodants de la part de la Réserve fédérale (pour la première fois de ce cycle), Bitcoin pourrait poursuivre son mouvement vers 25 000 $ si le débat sur le plafond de la dette se poursuit au cours des prochaines semaines.
Au moment de mettre sous presse, le prix du bitcoin s’élevait à 23 761 $ et a de nouveau été rejeté dans la zone de résistance cruciale au-dessus de 24 000 $.
Image en vedette par Dave Sherrill/Unsplash, graphique de TradingView.com
