Pourquoi la volatilité de Bitcoin chute à des niveaux bas cette semaine peut être une mauvaise nouvelle
La volatilité du bitcoin est tombée près d’un creux historique cette semaine, et bien que la constance de l’action des prix au cours des deux derniers mois puisse être la bienvenue, les investisseurs ne voudront peut-être pas qu’elle dure éternellement. La volatilité a toujours été une caractéristique essentielle de la crypto-monnaie. Récemment, certains investisseurs ont été soulagés de voir Bitcoin réagir moins aux événements macro-économiques volatils, d’autant plus que le marché boursier y est resté très sensible. De plus, le bitcoin a été relativement stable à la suite du crash interne de FTX, mis à part le recul initial au début de la saga. Cela peut sembler une bonne chose pour les investisseurs à long terme et les investisseurs potentiels. Après tout, certains commerçants ont appris à utiliser la volatilité de Bitcoin à leur avantage. Mais selon la dernière enquête de Fidelity Digital Assets auprès des investisseurs institutionnels, publiée en octobre, la moitié a déclaré que la volatilité est en fait le plus grand obstacle à l’investissement. Cependant, la faible volatilité est à la fois un symptôme et une raison pour laquelle les traders restent en dehors du marché, selon Noel Acheson, économiste et auteur de la newsletter Crypto is Macro Now. “Ce n’est pas formidable pour les perspectives de Bitcoin dans la mesure où les commerçants rendent le marché plus liquide et plus vivant, ce qui représente l’essentiel des mouvements en chaîne ainsi que des mouvements d’échange hors chaîne”, a-t-elle déclaré. “La légère augmentation de la volatilité du bitcoin, plutôt que de susciter des inquiétudes, sera accueillie comme un signe positif et sera probablement suivie de près par une évolution similaire des volumes de transactions au comptant et sur dérivés.” Matthew Siegel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, a déclaré que la baisse de la volatilité était “insoutenable” et devrait s’inverser. Il a attribué ce changement à la diminution significative de l’effet de levier sur le marché et au faible volume des transactions, qui ont empêché les investisseurs de faire de gros paris sur la direction. Selon Coin Metrics, l’intérêt ouvert pour les contrats à terme, qui est une mesure de l’effet de levier actuel sur le marché de la crypto-monnaie, est le plus bas depuis le début de 2021. Sigel a également noté les mineurs de bitcoins qui peuvent vendre des appels couverts afin de monétiser les bénéfices autant qu’ils le peuvent. . . Les mineurs de Bitcoin ont eu du mal avec le prix du bitcoin qui stagne à des niveaux aussi bas. Cette semaine, il flottait autour de 16 000 $. Avec un marché en si forte baisse, le coût du minage du bitcoin peut être plus élevé que le prix du bitcoin, c’est ainsi que les mineurs sont récompensés pour leurs contributions au réseau. Pour les mineurs, il est parfois nécessaire de vendre leurs bitcoins pour couvrir les frais de minage ou pour obtenir des gains plus importants (en revendant à un prix qu’ils jugent surévalué). Siegel a déclaré que la dynamique de volatilité est exacerbée par les mineurs qui tentent de l’éviter. Une rupture de volatilité plus faible n’est pas forcément signe de maturité d’une classe d’actifs. Mais, de l’avis de Siegel, un renversement pourrait se profiler à l’horizon. “Chaque fois que la volatilité a été faible, les prix du bitcoin ont toujours été plus bas”, a déclaré Alex Thorne, responsable de la recherche à l’échelle de l’entreprise chez Galaxy Digital. Thorne a déclaré que même s’il semble précaire de voir les prêteurs et les échanges s’effondrer, le marché de la crypto-monnaie émergera de cette période après avoir mûri de manière exponentielle. Pour l’instant, cependant, les conditions stagnent. “Le flux a diminué, nous avons parlé à des clients qui négocient de l’or au lieu de crypto-monnaie en ce moment”, a déclaré Thorne, ajoutant une note d’optimisme. “C’est périodique”, a-t-il dit, “et ça reviendra.” “Nous avons vu de grands investisseurs qui ont fait leurs devoirs, et nous avons en quelque sorte l’impression qu’ils ratent la grande préparation. Ils arrivent enfin et ils allouent parce qu’ils ont une conviction à long terme.” Tim Rice, co-fondateur et PDG du fournisseur de données sur le marché des crypto-monnaies Coin Metrics, a déclaré que la faible volatilité actuelle est bonne pour l’industrie en ce qu’elle offre aux investisseurs sceptiques un point d’entrée “intéressant”. Il a également dit que cela montre qu’il n’y a pas de trop grandes tendances dans un sens ou dans l’autre. Certains investisseurs en crypto-monnaie adoptent les marchés baissiers, connus par beaucoup comme des «hivers cryptographiques», les considérant comme des épisodes qui expulsent la racaille du marché et jettent les bases du prochain catalyseur qui, espère-t-il, conduira au prochain rallye. Pour l’instant, cependant, toute innovation potentielle au sein de l’industrie est éclipsée par la campagne inégale de la Fed pour augmenter les taux d’intérêt. “Les risques en général attendent toujours la politique monétaire”, a déclaré Thorne. “Il y a beaucoup de raisons et il y aura beaucoup de déclencheurs de licenciement [from stocks] arriver mais tout le monde est vraiment assis sur ses mains et essaie de comprendre où cela va », a ajouté Thorne.
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